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2025年12月召开的中央经济工作会议，正值“十四五”规划圆满收官与“十五五”规划谋篇布局的关键历史节点。会议提出的“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”这一重大论述，不仅是对中国经济治理思路的战略升级，更是对高质量发展路径的深度优化。这一论断标志着中国经济从单纯依赖物质资本积累的传统模式，向注重人力资本积累与全要素生产率提升的现代化模式转型。它既是对当前“供强需弱”等经济结构性矛盾的精准施策，也是对培育新质生产力、实现中国式现代化的长远布局。本文结合相关会议精神与政策解读，从核心精神、实践路径、战略意义三个维度，深入剖析这一论述的丰富内涵。
一、 核心精神：从“物的积累”向“人的发展”的战略转型
过去数十年，中国经济增长主要依靠基础设施、房地产、厂房设备等“投资于物”的大规模投入，这种模式在快速积累物质财富的同时，也带来了边际效益递减、产能过剩、供需错配等问题。面对“国内供强需弱矛盾突出”的新形势，中央经济工作会议提出的这一论述，其核心精神在于实现从“硬投入”到“软实力”的战略转型，确立“以人民为中心”的发展逻辑。
1. 发展驱动力的根本转换
这一论述的核心在于将经济发展的驱动力从“钢筋水泥”转向“人力资本”。过去，经济增长主要依赖实物资本的外延式扩张；未来，经济增长必须依靠人的能力、健康和创造力的内涵式提升。单纯的“投资于物”已难以持续，必须通过“投资于人”来提升全要素生产率，以“软实力”支撑“硬投入”。这种转型并非否定实物投资的重要性，而是强调通过“物”的投入服务于“人”的发展，通过“人”的进步提升“物”的利用效率，形成“物养人、人促物”的良性循环。
2. 经济治理逻辑的系统性升级
这一论述标志着中国经济治理思路从单一的物质积累向系统性的现代化经济体系构建升级。它要求打破“重硬轻软”的传统思维，将教育、医疗、社保等人力资本投资视为与基础设施建设同等重要甚至更为根本的“基础工程”。通过“软硬结合”，既解决短期的经济循环不畅问题，又为长期的创新发展积蓄动能。这不仅是对传统发展模式的修正，更是对未来增长动力的重新定位，旨在通过“物”与“人”的协同发力，实现经济质的有效提升和量的合理增长。
二、 内容要点：统筹“投物”与“投人”的实践路径
为落实这一战略思想，中央经济工作会议部署了一系列具体举措，涵盖了投资方向、政策协同、重点领域等多个维度，旨在通过双向发力、协同推进，构建“硬件+软件”双重竞争力。
1. 投资方向：既“补短板”又“提质量”
会议明确了实物投资与人力资本投资的具体领域，强调所有投资都要围绕“人的需求”展开。
* 实物投资（投物）： 重点投向科技创新、产业升级、基础设施和民生改善。这包括新型基础设施（如5G、人工智能）、传统产业改造（智能制造）、消费基础设施（停车场、充电桩）以及城市更新（老旧小区改造）。这些投资不再是盲目的扩张，而是旨在通过改善硬件环境，直接服务于居民的消费升级和企业的效率提升。
* 人力资本投资（投人）： 重点投向教育、医疗、就业和社会保障。具体包括实施免费学前教育、推行长期护理保险制度、加强养老医疗保障、实施康复护理扩容提升工程等。此外，还包括职业技能培训（“技能中国”行动）和育儿补贴等。这些投资的核心是提升人的知识、技能与健康水平，将“人口红利”转化为“人才红利”。
2. 政策协同：强化“组合拳”效应
会议强调，财政、货币、产业政策要协同发力，形成“1+1>2”的效果，确保“投物”与“投人”联动。
* 财政政策： 保持“更加积极”的取向，优化支出结构。财政资金要向民生领域（教育、医疗）和关键实物投资（科技创新、基础设施）倾斜。同时，利用专项债券、税收优惠等工具，引导社会资本参与。
* 货币政策： 实施“适度宽松”的政策，通过降准、降息降低企业融资成本。同时，引导金融机构加大对“投人”领域的信贷支持，如创业贷款、助学贷款等，解决人力资本投资的融资难题。
* 产业政策： 推动“产学研用”深度融合。支持企业与高校、科研机构合作，将“人才优势”转化为“产业优势”，特别是在战略性新兴产业和未来产业领域。
3. 重点领域：聚焦“新质生产力”与“共同富裕”
会议将“紧密结合”落实到具体的攻坚领域，通过重点突破带动全局。
* 培育新质生产力： 这是核心任务。发展人工智能、生物医药等新兴产业，必须同时投资研发设施（物）与高端人才（人）；推动传统产业智能化改造，必须同时投资新设备（物）与工人技能培训（人）。没有人力资本的同步提升，新质生产力就是无源之水。
* 推动共同富裕： 通过“投物”缩小区域差距（如农村公路、水利设施），通过“投人”缩小群体差距（如农村教育资源、基层医疗服务）。例如，农村基础设施投资改善生产生活条件，农村教育投资阻断贫困代际传递，从而实现发展成果由人民共享。
三、 战略价值：破解矛盾与激发新动能的双重使命
“投资于物和投资于人紧密结合”的论述，具有深远的现实意义和战略价值，它既是应对当前挑战的“破局之钥”，也是赢得未来竞争的“制胜之道”。
1. 破解“供强需弱”矛盾的关键路径
当前中国经济面临的主要矛盾是供给强于需求。单纯投资于物容易导致产能过剩，而投资于人能有效提升居民收入和消费能力，通过“人”的需求消化“物”的供给。通过实施城乡居民增收计划、完善社保体系，可以解决居民“不敢消费”的后顾之忧，从而实现供需动态平衡。
2. 支撑新质生产力发展的核心要素
新质生产力的培育需要高素质人才和科技创新作为支撑。投资于人能够为技术突破和产业升级提供源源不断的人力资本保障。只有当物质资本（如先进设备）与人力资本（如熟练技术工人）相匹配时，才能真正释放新质生产力的巨大潜能，推动中国从“制造大国”向“智造强国”转型。
3. 优化资源配置与提升国家竞争力
从资源配置角度看，这一论述要求调整财政支出结构，将更多资源投向教育、医疗等领域，提高资源使用效率。从国家竞争力角度看，通过“投资于人”，可以提升国家的综合竞争力。在全球经济竞争中，人力资本和创新能力的提升是核心优势。构建“硬件+软件”的双重竞争力，是中国在全球产业链价值链中攀升的必由之路。
4. 实现经济与社会双重目标的协同
这一论述体现了系统性思维。一方面，物质资本投资为经济发展提供基础支撑，保障短期增长；另一方面，人力资本投资为长期发展积蓄动能。两者的结合，既避免了“重硬轻软”导致的产能过剩和社会问题，也防止了“重软轻硬”带来的基础薄弱，实现了经济效率与社会公平的兼顾。
四、 结语
综上所述，2025年中央经济工作会议提出的“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，是党中央在关键历史节点作出的重大战略决策。它不仅是对经济发展规律的深刻总结，更是对“中国式现代化”路径的优化升级。
这一论述的核心在于，通过将“物的积累”与“人的发展”协同推进，既解决当前的“增长痛点”，又为未来的“高质量发展”注入持久动能。未来，只有坚定不移地实施这一战略，实现物质资本与人力资本的双轮驱动，才能在全球竞争中赢得主动，推动中国经济行稳致远，实现经济社会与人的全面发展相统一。
2026年1月18日
一、 核心精神：从“物的积累”向“人的发展”的战略转型
过去数十年，中国经济增长主要依靠基础设施、房地产、厂房设备等“投资于物”的大规模投入，这种模式在快速积累物质财富的同时，也带来了边际效益递减、产能过剩、供需错配等问题。面对“国内供强需弱矛盾突出”的新形势，中央经济工作会议提出的这一论述，其核心精神在于实现从“硬投入”到“软实力”的战略转型，确立“以人民为中心”的发展逻辑。
1. 发展驱动力的根本转换
这一论述的核心在于将经济发展的驱动力从“钢筋水泥”转向“人力资本”。过去，经济增长主要依赖实物资本的外延式扩张；未来，经济增长必须依靠人的能力、健康和创造力的内涵式提升。单纯的“投资于物”已难以持续，必须通过“投资于人”来提升全要素生产率，以“软实力”支撑“硬投入”。这种转型并非否定实物投资的重要性，而是强调通过“物”的投入服务于“人”的发展，通过“人”的进步提升“物”的利用效率，形成“物养人、人促物”的良性循环。
2. 经济治理逻辑的系统性升级
这一论述标志着中国经济治理思路从单一的物质积累向系统性的现代化经济体系构建升级。它要求打破“重硬轻软”的传统思维，将教育、医疗、社保等人力资本投资视为与基础设施建设同等重要甚至更为根本的“基础工程”。通过“软硬结合”，既解决短期的经济循环不畅问题，又为长期的创新发展积蓄动能。这不仅是对传统发展模式的修正，更是对未来增长动力的重新定位，旨在通过“物”与“人”的协同发力，实现经济质的有效提升和量的合理增长。
二、 内容要点：统筹“投物”与“投人”的实践路径
为落实这一战略思想，中央经济工作会议部署了一系列具体举措，涵盖了投资方向、政策协同、重点领域等多个维度，旨在通过双向发力、协同推进，构建“硬件+软件”双重竞争力。
1. 投资方向：既“补短板”又“提质量”
会议明确了实物投资与人力资本投资的具体领域，强调所有投资都要围绕“人的需求”展开。
* 实物投资（投物）： 重点投向科技创新、产业升级、基础设施和民生改善。这包括新型基础设施（如5G、人工智能）、传统产业改造（智能制造）、消费基础设施（停车场、充电桩）以及城市更新（老旧小区改造）。这些投资不再是盲目的扩张，而是旨在通过改善硬件环境，直接服务于居民的消费升级和企业的效率提升。
* 人力资本投资（投人）： 重点投向教育、医疗、就业和社会保障。具体包括实施免费学前教育、推行长期护理保险制度、加强养老医疗保障、实施康复护理扩容提升工程等。此外，还包括职业技能培训（“技能中国”行动）和育儿补贴等。这些投资的核心是提升人的知识、技能与健康水平，将“人口红利”转化为“人才红利”。
2. 政策协同：强化“组合拳”效应
会议强调，财政、货币、产业政策要协同发力，形成“1+1>2”的效果，确保“投物”与“投人”联动。
* 财政政策： 保持“更加积极”的取向，优化支出结构。财政资金要向民生领域（教育、医疗）和关键实物投资（科技创新、基础设施）倾斜。同时，利用专项债券、税收优惠等工具，引导社会资本参与。
* 货币政策： 实施“适度宽松”的政策，通过降准、降息降低企业融资成本。同时，引导金融机构加大对“投人”领域的信贷支持，如创业贷款、助学贷款等，解决人力资本投资的融资难题。
* 产业政策： 推动“产学研用”深度融合。支持企业与高校、科研机构合作，将“人才优势”转化为“产业优势”，特别是在战略性新兴产业和未来产业领域。
3. 重点领域：聚焦“新质生产力”与“共同富裕”
会议将“紧密结合”落实到具体的攻坚领域，通过重点突破带动全局。
* 培育新质生产力： 这是核心任务。发展人工智能、生物医药等新兴产业，必须同时投资研发设施（物）与高端人才（人）；推动传统产业智能化改造，必须同时投资新设备（物）与工人技能培训（人）。没有人力资本的同步提升，新质生产力就是无源之水。
* 推动共同富裕： 通过“投物”缩小区域差距（如农村公路、水利设施），通过“投人”缩小群体差距（如农村教育资源、基层医疗服务）。例如，农村基础设施投资改善生产生活条件，农村教育投资阻断贫困代际传递，从而实现发展成果由人民共享。
三、 战略价值：破解矛盾与激发新动能的双重使命
“投资于物和投资于人紧密结合”的论述，具有深远的现实意义和战略价值，它既是应对当前挑战的“破局之钥”，也是赢得未来竞争的“制胜之道”。
1. 破解“供强需弱”矛盾的关键路径
当前中国经济面临的主要矛盾是供给强于需求。单纯投资于物容易导致产能过剩，而投资于人能有效提升居民收入和消费能力，通过“人”的需求消化“物”的供给。通过实施城乡居民增收计划、完善社保体系，可以解决居民“不敢消费”的后顾之忧，从而实现供需动态平衡。
2. 支撑新质生产力发展的核心要素
新质生产力的培育需要高素质人才和科技创新作为支撑。投资于人能够为技术突破和产业升级提供源源不断的人力资本保障。只有当物质资本（如先进设备）与人力资本（如熟练技术工人）相匹配时，才能真正释放新质生产力的巨大潜能，推动中国从“制造大国”向“智造强国”转型。
3. 优化资源配置与提升国家竞争力
从资源配置角度看，这一论述要求调整财政支出结构，将更多资源投向教育、医疗等领域，提高资源使用效率。从国家竞争力角度看，通过“投资于人”，可以提升国家的综合竞争力。在全球经济竞争中，人力资本和创新能力的提升是核心优势。构建“硬件+软件”的双重竞争力，是中国在全球产业链价值链中攀升的必由之路。
4. 实现经济与社会双重目标的协同
这一论述体现了系统性思维。一方面，物质资本投资为经济发展提供基础支撑，保障短期增长；另一方面，人力资本投资为长期发展积蓄动能。两者的结合，既避免了“重硬轻软”导致的产能过剩和社会问题，也防止了“重软轻硬”带来的基础薄弱，实现了经济效率与社会公平的兼顾。
四、 结语
综上所述，2025年中央经济工作会议提出的“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，是党中央在关键历史节点作出的重大战略决策。它不仅是对经济发展规律的深刻总结，更是对“中国式现代化”路径的优化升级。
这一论述的核心在于，通过将“物的积累”与“人的发展”协同推进，既解决当前的“增长痛点”，又为未来的“高质量发展”注入持久动能。未来，只有坚定不移地实施这一战略，实现物质资本与人力资本的双轮驱动，才能在全球竞争中赢得主动，推动中国经济行稳致远，实现经济社会与人的全面发展相统一。
2026年1月18日
责任编辑：张杏梅
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